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標題: [中國內地] 中國A股頹唐監管難逃其咎 [打印本頁]

作者: serrurier 時間: 2015-9-15 11:02 PM 標題: 中國A股頹唐監管難逃其咎

中國A股頹唐監管難逃其咎os.tvboxnow.com  e. W8 r; G" y1 @/ B" O" B' A$ ]# Z
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中國周日公布國有企業深化改革方案。這一原本會在A股市場掀起新一輪風潮的傳統意義上的利多消息，並未給股市帶來正向刺激，周一逾千股跌停的慘況表明，A股自七月元氣大傷以來不但未恢復「體力」，且可能深陷跌跌不休的泥淖不能自拔，監管層對此一現狀實在難辭其咎。國際市場對中國股市八月二十四日暴跌帶來的連環效應記憶猶新之際，本周A股再現「黑色星期一」，滬指當天收市重挫百分之二點六七，失守「國家隊」重磅救市下好不容易挽回的三千二百點重要關口，兩市再現超過一千四百隻股票跌停的慘況。周二一早，滬深兩市又是雙雙低開，令早已深度套牢的股民再度重溫心寒滋味。% ?5 w( G. l  J) z$ `

中國周日公布國企改革方案，周一交易日A股卻以逾千股跌停的慘象「回報」，反映出現時中國股市的幾大特點：
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其一，是市場不單止是「彈藥」不足，股民的信心亦嚴重不足。A股自歷經七月雪崩式暴跌以來，至今無法掙脫跌跌不休的宿命，市場人心早已失散。監管層想盡辦法欲令人氣回升，猶其在經過「八二四」震驚全球的動盪之後，小心呵護之情已是溢於言表，奈何形勢始終差強人意，本周的暴跌，更令外界的憂心增加數分。; O0 z: [9 j" F; ~

其二，是投資者對股市的政策性利多，由原來的「提前消費」，轉為「以觀後效」。傳統的政策性利多刺激之所以在中國A股市場頻頻奏效，相當重要的一點在於：中國經濟這三十多年來一直處於上升通道，而股市的發展也一直處於這一經濟發展的大背景之下。多年以來，萬眾對國家的改革及發展前景始終保持着樂觀的態度，即便經濟間有放緩，但社會對指標箭頭向上的趨勢性預期是一直不變的。因而這些年股市雖幾經起伏，但每遇有國家新政出台，相關股票往往被暴炒，甚至在政策出台之前，相關利多已被提前轉化為股票催升劑了。是以，以政策市聞名的A股向來的「傳統」，在於消費的是政策落地產生實效的提前量。但現在這種刺激方式，對被狠狠腰斬且嚴重缺血的A股來說已經不起作用，如果中國的實體經濟不能扭轉眼下的頹勢，將實際可觀的績效呈現於公眾眼前，股市仍會病若遊絲。

其三，也是最重要的一點，自去年底以來A股驚天駭浪般的走勢表明，監管層平時對維護市場健康的基礎工作嚴重失當，推行新政又缺乏風險評估及風險防範預案，方導致中國的資本市場這輪泡沫的迅速累積又迅速破滅。8 Y& n  U3 |5 D0 o

對於「黑色星期一」為何突然再現，市場人市各有不同解讀，但多數都認為清理配資、重罰違規的配資機構，外加適逢期指交割，是個中主因。本月底將是監管層清理場外違規配資的大限，目前市場內仍有殘餘的配資盤，它們在作最後掙扎時攪起的濁浪，無疑是A股不得不再度承受的巨大壓力。
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有鑒於中國股市這三個月以來因驚世暴跌曝光的驚人亂象，這樣的清理，顯然有十足的必要，也是痛定思痛後的刮骨療傷。然而人們不禁要問：既然A股的籬麼笆漏洞百出早已為業界深知，為何不能防患於未然，以致於現在留下滿地雞毛，又得動用國家財富、全民血汗去費心收拾，其代價之沉重，幾可以「誤國殃民」稱之。而就連在救市這種緊要關頭，監管層精心挑選的「國家隊」中，竟然還出現了「內奸」，足見其所謂的精英隊伍，充斥的是知名學者錢理群曾痛批的「精緻的利己主義者」。內幕交易、違規配資等種種亂象造成的惡果於今昭然於世，監管層如不能亡羊補牢，整固制度建設，A股市場將始終有如立基於流沙之上的城堡，即便日後再有一時的榮景，也會重蹈海市蜃樓的覆轍。

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