公仔箱論壇 - Powered by Discuz! Board

標題: [時事討論] 丘亦生：倒逼的迷戀 [打印本頁]

作者: felicity2010 時間: 2014-4-16 09:25 AM 標題: 丘亦生：倒逼的迷戀

丘亦生：倒逼的迷戀
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。# m& N" G( s: O0 t7 _$ b/ u" ~: r

# C8 E+ r, g4 n
■習李新政府上台後，改革口號的攻勢排山倒海，但當中很多都欠缺實質內容。

如果有留意近期內地的金融改革的話，都會不斷被同一個詞語轟炸——倒逼，倒逼國企改革、倒逼市場改革、倒逼資本賬開放，倒逼已變成充滿魔力的萬能key，任何現有秩序只要加上這前置詞，就好似水到渠成，難題豁然開朗。公仔箱論壇! z. u6 Q* {' b6 C/ [) i+ M
) E/ L% o$ t  n4 O) l0 N& k) O8 m4 B
據我的理解，倒逼的意思，是藉主動開放市場，令現有建制要面對市場的壓力，因而要加快改革。既然要逼，當然是之前不情不願，勉為其難，甚至是會利益受損。現有秩序心態上是抗拒，但形勢比人強，惟有盡快適應新的遊戲規則。8 o. _4 G2 V" ]. E+ b
tvb now,tvbnow,bttvb0 H0 \6 `$ \( N4 K8 E5 P2 x
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。2 d5 n4 ~+ c. ~! c/ b  M
滬股通難令A股進步TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。- F+ V( V5 R- ?' i' A- [
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。- b& c* k# b$ m# a% ?2 @
聽起來頭頭是道，但今次各種各樣倒逼的新猷，又是否對辦呢？看看今次鬧哄哄的雙向直通車，其邏輯是利用開放上海A股予港人投資，來倒逼A股市場改革。我不禁頴頭，QFII（合資格境外機構投資者）推出近十年，額度比今次滬股通的3,000億元大得多，曾經也予人相同的寄望，但這些年的成績如何？A股是否有被這些機構投資者逼出長足的進步？他們一直都做不到的事，難道反而香港的散戶可以？3 ?) t6 n4 y5 l1 c* R

再說另一焦點國企改革，最近兩家央企均有業務重組的大動作，中石化（386）宣佈會減持油品銷售業務最少三成股權，甚至有消息說正考慮把該業務分拆上市；另一邊廂，中信集團也即將公佈把全部資產注入中信泰富（267）的千億交易詳情。兩家央企的舉措，均被視為新政府下的國企改革的先行者，又是運用市場力量來倒逼改革的案例。公仔箱論壇+ A+ E; ~' n# `$ e2 y8 N3 C5 w
% s6 x, H- v* _9 {4 B( k& ]+ m
不過，國企央企都是龐然大物，不少在其市場擁有壟斷性力量，要讓市場足以改變其行為，這股力要很大，暫時看來，把生意上市或分拆，賣出少許股權套現，很難說會對國企帶來怎樣大的壓力。公仔箱論壇$ I! d' A& g. @! D' n! [# |1 n
公仔箱論壇  X1 S1 W0 q, v) S3 n3 g$ Q2 v& n

國企改革欠實質內容$ d. B/ O! H9 G. [
os.tvboxnow.com5 l" r4 U1 w6 e
H股掛牌二十年來，不是都在做同一件事嗎？換另一個角度看，中石化把下游業務減持套現，充實其財政實力，其壟斷性地位似乎變得更穩固，多了一些街外股東，又如何可以比現有的H股股東，能施加更大逼力。單單這種財技上的操作，我看不到有甚麼進步。) M5 l& r4 z& `$ O
os.tvboxnow.com) |' k' V+ }1 R) \) G' v) T, z
查實習李新政府上台後，在官媒配合下上述改革口號的攻勢排山倒海，但很多欠缺實質內容，甚至讓人摸不着頭腦，或許市場應該冷靜下來，拾回自知之明，明白自己的力量畢竟有限，不要幻想自己可以逼出甚麼真改革。公仔箱論壇6 U: n, s% W, w6 ?- S
tvb now,tvbnow,bttvb* o! f! [3 z/ R. n( f
正如近期的違約事件，以為中央真的執意容讓一些財困公司破產，以儆效尤，令投資者/銀行打消政府必救的念頭，日後借貸時更注重市場風險，可惜近日《金融時報》也形容，今輪違約潮其實是虛有其表，只是A貨，失救的都是一些中小型的民企，那些對地方就業或政府財政重要的民企統統獲救，一個都不能少。' }5 z1 Q9 C/ L8 B/ K* M

總理李克強上月初發表任內首份政府工作報告時，不再提到「港人治港」等字眼，內地媒體透露，這是因為李克強秉承「做不到的不寫」原則。我欣賞這份坦白，不過我擔心，寫下的也未必代表便做得到。公仔箱論壇& I% k$ H( @" D5 T' {" j; k5 }

作者: felicity2010 時間: 2014-4-16 09:29 AM

炒滬港通散水港股輸凸
% L4 r# D- o( @5 d
【滬港互通】

「滬港通」炒風極速散水，港股4日內已輸凸！受內地M2數據差，加上人行進行春節後最大規模收水活動拖累，恒指昨跌367點，收報22671點，較上周四公佈「滬港通」前倒跌1.1%或248點，主板成交636億元，可見直通車效應已消失，相關概念炒作暫時散水。
記者：李嘉麟　林靜　高明輝os.tvboxnow.com% I8 j8 f8 r* I% ^

昨日跌市，觸發點是人行大規模進行1,720億元人民幣正回購操作收水，加上3月廣義貨幣M2增幅屬13年最低，成為投資者沽貨藉口。之前藉互聯互通升得急的股份被狠沽，被市場認為最受惠的港交所（388）急挫半成，是跌幅第二大藍籌。
: @7 a" A0 `( B1 T3 d

TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 y, D( P" V' m7 j8 l5 L* M
■港交所及騰訊為港股昨最活躍股份，但股價表現差勁。　黃耀興攝

騰訊銀娛昨跌近2%
/ S h2 h1 p, [) q" z/ G! e
同樣指受惠獨特概念的騰訊（700）、銀娛（027）昨跌1.9%，該兩股已跌低於消息公佈前水平。os.tvboxnow.com. n7 L7 r( N5 `! J, e5 h
公仔箱論壇$ o. D( m+ V6 t" U
炒A、H股折讓亦似散席，「折讓王」洛陽玻璃（1108）昨瀉15%，較上周五高位挫逾三成，即使未蒸發上周四、五升幅，亦元氣大傷；儀征化纖（1033）挫逾半成、中石化（386）跌4%，還原基本步。唯一折讓的內銀H股民行（1988），受到收水消息夾擊，昨日更重創8.2%，信行（998）跌6.5%。

瑞穗證券亞洲銀行研究部執行董事安彤善認為，兩家中型銀行受內地經濟增長放緩拖累，股價勢較大型國有內銀更波動，而本周五及周一港股休市，但A股繼續交易，更令投資者希望趁早沽貨獲利離場。

os.tvboxnow.com+ t, i- B, m, L% \

0 X6 k' [- a9 B
$ e: V: d8 O4 `! ~$ k2 \& T
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。% R1 i" ]8 m3 M/ V* }0 N) w+ Y5 @

公仔箱論壇! T) N! l6 ], `& e* X$ k7 x
: q" K2 f. f' \/ D
tvb now,tvbnow,bttvb4 `. w! s% `7 ]

景順投資管理首席投資總監陳柏鉅坦言現市況難炒，機構性投資者可以做的不多，面對大市上落市、輪流炒，股份升跌又不依基本因素，只能「揸住好嗰啲」，如環保及物流股，至於藍籌如內銀股，雖然估值平，但乏人問津。os.tvboxnow.com9 H/ V4 ]0 y: L+ {8 G1 ]

正富資產管理財資部總監溫鋼城則表示，據過往大市升三周再跌三周的規律，實際上周早應跟隨外圍調整，惟「滬港通」將調整時間扭曲。在熱情消散過後，除非聯儲局主席耶倫講話有驚喜，否則估計大市會重新踏上調整步伐，隨時有機會再跌多半個月，目前不宜持貨過多，並指恒指支持水平料在21000關，倘失守意味跌穿08年至今的上升軌，後市將更堪憂。os.tvboxnow.com+ k# h7 B* ]; B! q4 \: w
1 ]+ x4 f& d3 d* [$ U9 o
龐寶林：已暫告一段落
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。$ @7 {; Z9 x/ @
東驥基金管理董事總經理龐寶林表示，一度因「滬港通」憧憬而衝高的股份如港交所及民行，昨日均見大調整，反映「成件事已暫告一段落」，目前投資者的目光已重返內地信貸違約及政治問題，加上美股回吐等不明朗因素驟現，後市難樂觀。9 p7 t9 O, `9 S" Z% [

■滬港通效應短短四日已極速消失。圖為港交所行政總裁李小加。 os.tvboxnow.com; F, E: D5 c5 ?0 j  Y
tvb now,tvbnow,bttvb! \$ A0 [  G8 l. M! w2 m) V$ M
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。1 _' p( {. o" l: j# G- o) k

基金：「直通車」成效存疑    os.tvboxnow.com) [& _2 L# ?) _3 L. U! V* S$ E" k
               9 G# C- m6 P# P* T& @

■陳柏鉅認為，若滬港通公佈第二日便即時執行或較有效果。
os.tvboxnow.com$ i" r' c* a1 m

【未敢樂觀】

滬港通效應維持一日即受投資者冷待，基金普遍認為政策實質是否利好香港成疑，加上距離實施日子仍有長達半年的時間，其間市場難免要重新將目光投放內地數據與外圍調整，資金只是過份興奮後回復冷靜。而在美日股市過去半個月已率先走弱下，港股反因直通車憧憬而打亂步伐，恐迎來遲來的調整。

細節未明確有隱憂os.tvboxnow.com" q5 a( ~3 Y5 B/ q7 u6 n# T. ?
% H( l# M4 J! U7 _+ {: V. z; h
景順投資管理首席投資總監陳柏鉅指，內地可入市資金早已來港開戶，而近年私人銀行大部份客戶都是來自中國，未來「仲有幾多錢嚟？」他指，若滬港通公佈第二日執行或較有效果，現時6個月後執行，細節仍未談妥，如內地10%資本增值稅如何處理、滙率如何計算、資金外流憂慮等。正富資產管理財資部總監溫鋼城亦表示，互聯互通之下，「究竟係中國幫我哋、定我哋幫佢哋，我覺得後者嘅機會大啲」。tvb now,tvbnow,bttvb Q4 P; _9 n6 z; A4 q( M

早在本月初，外圍股市已開始調整，當中日股及納指分別累計勁跌超過半成，道指亦瀉逾2%，反而港股在滬港通沖喜下，上周一度逆向外圍闖高至23000關，累計至昨日仍升約1%，脫軌外圍走勢。溫鋼城認為，大市失守總理李克強公佈滬港通時的水平，意味「消息已經支持唔到」。

歡迎光臨公仔箱論壇 (http://os.tvboxnow.com/)