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[時事討論]
丘亦生: 滬股通手上的同花順
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作者:
felicity2010
時間:
2014-4-14 08:32 AM
標題:
丘亦生: 滬股通手上的同花順
本帖最後由 felicity2010 於 2014-4-14 08:33 AM 編輯
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丘亦生
:
滬股通手上的同花順
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被視為雙向直通車的滬港通上周四宣佈以來,我發現兩地傳媒的取態相當有趣。香港傳媒說這個港股通對港股怎好怎好,內地傳
媒則說滬股通又可以怎樣為
A
股注入活水,照計兩地資金的水池都係咁多,除非直通車會吸引到現時不買港股或
A
股的新客,情況就如一副牌,無理由兩家都話自己
有
4
條
A
㗎
。不過,我漸漸發覺,內地手上的可能是同花順
。
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本地散戶買
A
股 隨時中伏
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上周拙作《出豉油的直通車》提及,直通車可以幫港股沖喜,以迎接伴隨國企改革而來的大量集資活動,而內銀亦須頻頻抽水來充實資本。
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不過,如果細看滬港通的條款,會發現是向
A
股傾斜多一點:滬股通的額度比港股通大
500
億人民幣,可以買的股份數目多港股通近一倍,而港股通有投資者限
制,散戶必須要有一個結餘在
50
萬元人仔以上的股票戶口,反而滬股通不設限制,雖然我覺得本地散戶買
A
股的中伏風險,比內地散戶買港股的大。
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不過,滬股通推出,還有一個潛在的
jackpot
。有數萬億美元資金追蹤的大摩指數,剛於上月發出諮詢文件,建議由明年
5
月起,在大摩中國指數中加入
A
股,大摩中國指數現時有
140
隻成份股,主要是由在港上市的中資股組成,一旦加入
A
股,代表不但指數基金要跟買,就算是主動型基金,也不可能完全不投資,
否則跑輸指數時,如何向客戶交待?大摩指數建議分階段提升
A
股比重,預料初步會有
120
億美元因而增持
A
股。
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可是,這個建議,在基金界中引起爭議,認為
A
股對外資不開放,企業管治水平參差,而稅制又不明確,不應在現階段納入大摩指數。鄧普頓新興市場主席麥樸思直言,這是非常差勁的建議(
very bad idea
)。
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照計爭議這樣大,大摩指數也很難強推,但現在出了一個滬港通(巧合?),意味
A
股對外資的進一步開放,隨時會成為大摩指數建議的強心針,在
6
月諮詢期滿後,正式公佈加入
A
股的決定。到時港股的比重會否被攤薄,就不得而知了。
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回復投資者信心 更為重要
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其實,如果這場大龍鳳,很大程度是為激活
A
股而來,就似乎捉錯用神,因為
A
股從來都不是缺資金的問題,內地其實不乏資金,
A
股過去
4
年蒸發
35%
,投資者情願買樓買理財產品,都不願投資股市,以免被掌握內幕消息的大鱷肆意屠宰。
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要活化
A
股,最重要的是讓更多好質素的公司上市,令內地投資者回復信心,否則連他們都不入市,又怎能指望香港散戶及外資會前赴後繼?
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