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道指大跌後大起，單日攀升過千點，點數之多，史無前例。孰令致之？《華爾街日報》指罪魁禍首乃標榜不經人手之自動波程式買賣（Program Trading）：此等買賣佔了總交投量的85%，其運作快如閃電而取向一致，由是推波助瀾，導致股市大興波濤。& \2 t' K' m0 e( R- _5 f
5 M& V! X. d/ t6 ^0 k+ C公仔箱論壇無風不成浪。股票買賣，錢銀攸關，自動波程式買賣又不是拿來玩的，無端白事怎會大手沽貨隨即又大手入貨？股市是所謂先導指標，觸動程式基金大手沽貨事出有因——環球經濟暗湧不絕，有放緩迹象。貿易戰下，強國的前景固然教人擔心；英國脫歐以至意大利的財赤皆有引爆二次歐元危機之虞。全球經濟連成一體，看似堅挺的美國經濟亦不難被拖累。os.tvboxnow.com9 | w$ k! n; B
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影響所及，油價、銅價以至其他原材料價格紛紛滑落。偏偏這時候聯儲局卻不顧特朗普連番口術干預而加息、歐洲央行則宣告結束量化寬鬆，處處觸動程式基金的沽貨紅線，股市由是急瀉矣。毋庸諱言此乃望後鏡裏的分析，事前當然無人得知股市將會崩堤，否則哪有不沽定先之理？及至跌到過晒火位，呈現所謂「超賣」之象，則又再次觸碰程式基金的入貨指示，導致股市掉頭大幅攀升。 8 j3 ]# V; E: }' j. x% TTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 * b8 b6 b. s7 n7 J- \此等「事後學」的分析，是耶？非也？無人說得準。不辯的事實是，若然股市波濤洶湧是程式買賣所致，其先決條件，是基金紛紛將出貨及入貨紅線設在大致相若的水位，唯其如此方能引發一致行動，令股市大起大落。於此可見，程式基金聽似科學，觀乎其表現，實則圍爐取暖、相互抄襲的羊群運作。有樣學樣的投資安能搵真銀？ , L% ]# ]6 w! S ~4 sTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。6 J5 ?7 t4 L$ t& g
事實亦然。眾所周知，基金的業績，跑贏大市的少，跑輸大市的多；真正搵錢的是硬掘收管理費的基金經理而非投資者。職是之故，股神畢菲特再三呼籲平民百姓不宜投資標榜這種、那種有必勝秘笈的基金，而應長揸像盈富基金般管理費低、以追蹤大市為目標的指數基金，以免將辛苦賺來的血汗錢化作基金經理的嫁衣裳。 " c1 ]1 C0 w1 H % l' G$ t7 ?# H$ e4 xTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。畢菲特這個呼籲的背後有個假設：股市時有波動，甚至是像近期那樣大起大落，可是不管如何波動，股市的走向始終植根於實體經濟；證諸歷史，經濟的長遠走勢從來向上；故此姑勿論股市短期的表現如何，水漲則船高，長揸追蹤大市的指數基金當會得到合理的回報。4 X1 |' x- y7 K
