2月14日電／美國聯儲局做出不升息的決定，讓全世界鬆了一口氣。尤其中國大陸在資金加速外逃與國際禿鷹強力做空股匯兩市的壓力下，更像憑空掉下一個禮物，讓極度緊繃的人民幣貶值走勢，得以舒緩。美國若決定升息，以當前中國經濟及金融緊張情勢，加上過年民眾出國旅遊的龐大換匯需求，人行勢必得拋售更多外匯儲備資產，才能因應動盪局面。 ; ]7 f' i: `5 j2 | B5 G& i5 [1 `
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中國時報今天社論指出，自2015年8月11日中國調整人民幣匯率中間價以來，人民幣一直處於極度弱勢的格局。2015年一整年人民幣足足貶值4.6%，動用支撐人民幣匯率的外匯儲備高達5130億美元，這都是過往從未出現的狀況。除因經濟出現自1990年以來的最低增幅外，經濟發展邁入新常態需要進一步經濟及金融改革，也逼使人行必須耗用龐大外匯儲備強力穩定人民幣匯率走勢，否則諸多改革成效可能隨之化為泡影。 + z, m1 V. S) [0 x5 }7 p1 d
4 I( f; s2 S. Hos.tvboxnow.com ; h, Q7 Z2 I$ s& l公仔箱論壇 中國的經濟困境，對全球主要國家特別是美國而言，不再是幸災樂禍，而是實質的外部威脅。中國經濟一旦硬著陸，對世界經濟的傷害將不亞於2008年金融海嘯，讓經濟復甦步履蹣跚的歐盟與日本等先進國家，重新陷入經濟衰退與通縮的陰霾。即使復甦較為強勁的美國，也無法置身事外，而經濟體質較為脆弱的新興市場，資本外逃效應將使得經濟失速更為嚴重。 2 R( p9 o" g: I8 N0 i ITVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。os.tvboxnow.com6 t8 s, p& K, z t3 Y. g+ v
美國決定暫不升息後，IMF總裁拉加德明白指出，由於已開發國家貨幣政策分歧，加上中國經濟放緩與大宗商品價格持續下跌，導致新興經濟體未來得面臨更為嚴峻的挑戰。因此拉加德呼籲已開發國家應加強監管短期資金流動，而新興市場國家則應採取總體審慎政策來強化金融系統防護網。 os.tvboxnow.com) E: R% s' o- c) l- t2 V3 P
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對照拉加德的說法，中國確實已經實施一系列防止資本進一步外流的措施。包括向本國及外資銀行進行道德勸說的下巴骨政策（jaw boning policy）、大量出售美元資產併購入人民幣的逆風干預政策（lean against the wind）、暫停跨境人民幣承購及銷售業務、提高部分外資銀行人民幣即期外匯交易的手續費等，目的就是為避免資本外流加大金融市場的波動，同時藉此阻絕人民幣跨境套利的投機炒作行為。這樣的作法，對於仍處於資本管制狀態的中國而言，的確具有一定成效。因為根據不可能的三位一體理論（impossible trinity），當一國資本流動受限時，該國央行可以保有貨幣政策的獨立自主性，同時也可兼顧匯率穩定性。 7 [" H: t8 F0 j+ o3 }* u0 W
