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標題: [馬來西亞] 航空业阴霾未散马来西亚经济再遇难关 [打印本頁]

作者: angel987 時間: 2015-1-14 12:31 AM 標題: 航空业阴霾未散马来西亚经济再遇难关

对马来西亚的航空公司而言，2014年是个连遭不幸的多事之秋。可惜在经历了3年的平稳增长后，马来西亚的整体经济也难逃厄运，在多重内外因素的影响下，2015年经济前景不容乐观。
2014年年末，世界银行发布的《马来西亚经济观察》报告称，外围环境疲弱及原产品价格走低，导致马来西亚出口放缓，并将大马2015年的经济增长率预测从4.9%调低至4.7%，同时预计2015年出口增长将从2014年的5.4%放缓至4.1%。世行下调马来西亚经济增长预期的主要依据包括中国需求走低、油气领域投资活动放缓、消费税政策对私人消费的抑制。同时，油价走低将使马来西亚经济受到压力，抵消取消燃油补贴增加的收入，不利于政府消减赤字。$ _3 A4 z, E% Y( G, P" c) D1 I
屋漏偏逢连夜雨，跟随世行调低马来西亚经济增长率预期的还有巴克莱银行。近期，巴克莱将其对马来西亚2015年GDP增速预期从5.5%降低至4.5%，远低于马来西亚政府计划中5%-6%的增幅。tvb now,tvbnow,bttvb- z8 m* q/ ~- u8 t+ R6 c
油价暴跌货币贬值，新兴市场又一牺牲品
原油价格的剧烈下跌严重地影响了这一亚洲新兴市场中唯一的能源出口国。由于原油产品和液化天然气占到该国出口总量的14%，布伦特原油过去6个月中54%的跌幅使得马来西亚可能成为另一个原油的牺牲品。尽管本周三公布的11月贸易数据显示马来西亚的贸易盈余创下3年新高，但仍然没有改善投资者对该国前景的看法。专家认为，迫于低油价的压力，贸易盈余可能会成为2015年大马经济的“阿基里斯之踵”。
同时，马来西亚也没能躲过横扫新兴市场的本币贬值风暴。本周，马来西亚林吉特兑美元的汇率跌至了2009年7月以来的最低点，在过去6个月中跌幅超过12%。该汇率目前在3.5580左右，迫近3.60甚至3.70大关，这是自亚洲金融危机以来都鲜见的水平。
花旗银行货币战略师Todd Elmer表示：“我不认为短期内存在乐观可能或是缓和之机。从相对价值的角度来看，做空林吉特更具有吸引力。”分析师们认为，由于2015年美元利率升高的预期，马来西亚的资本流出正在对林吉特造成压力。从2013年至2014年12月，马来西亚的外汇储备从1349亿美元降低到了1207亿美元。巴克莱银行表示，马来西亚官员已经要求与政府有关的企业将对外投资撤回，以抑制资本外流。
消费税新政难解预算赤字之困) m& B; L# D+ q
引发外界对马来西亚经济悲观预期的，还有将于2015年4月正式出台的商品和服务税(GST)，税率为6%。巴克莱银行认为，该新税种的引入可能会将马来西亚2015年的预期通胀率从2.6%提高至3.8%，并对自主消费造成压力。同时，巴克莱银行认为，马来西亚政府要想实现2015年财政赤字3%的目标，可能需要进一步削减支出。
更有报告指出，2014年12月末，马来西亚的准主权财富基金“1马来西亚发展”(1MDB)第2次无力偿还5.6亿的美元贷款。马来西亚反对派指出， 1MDB无法偿还贷款可能会伤害到Maybank和RHB银行的金融健康——这是马来西亚最大的银行，也是1MDB的初始借款人。尽管政府强制遣回海外资产可以带来大量的林吉特，但美元计价的债务依然会给政府预算带来压力。
事实上，“商品和服务税”(GST)最早计划于2011年3季度就开始实施，但因种种原因拖延至今。出台该税种的目的是取代在马来西亚实施了数十年、税率在5%-10%之间的“销售和服务税”。根据马来西亚2015年的财政预算，马政府计划于2015年4月出台的商品和服务税预计可以带来232亿林吉特的财政收入，不过由于同时放弃了销售和服务税，以及其他的相关支出，实际的净收入可能仅仅能达到6.9亿林吉特。; ~* f2 z1 {7 S# p& X. G" h! M
长期以来，马来西亚政府一直致力于寻找额外的收入来源，以弥补其预算赤字，并减少对马来西亚国有石油公司Petronas 的收入依赖。但马来西亚RHB银行分析师认为：“要想缓解原油价格下跌对预算造成的压力，政府的可用选项少的可怜。”方法之一依然是要求Petronas上缴203亿林吉特的分红。不过，由于油价下跌、液化天然气销售下降和货币贬值，2013年3季度 Petronas的净利润缩水了12.3%，降至150亿林吉特，因此2015年的分红可能会下降，则马来西亚的政府赤字目标也可能就无法实现。
转型中的马来西亚经济能否成功脱困？
此前3年，得益于马来西亚政府大力推行的结构性的经济改革，该国曾重新站上增长的跑道。迫于全球经济收缩、东亚邻国出口和投资竞争力增加，以及对落入中等收入陷阱的担忧，过去依赖大宗商品出口和政府驱动马来西亚于2010年提出了“新经济模式”(New Economic Model)，旨在于2020年之前将马来西亚转型为高收入国家。. n* Y1 W' ?4 K
相应地，马来西亚政府提出了“国家转型计划”(National Transformation Programme，NTP)，该计划由“经济转型计划”(Economic Transformation Programme，ETP)和政府转型计划(Government Transformation Programme)两部分组成，其目标是在2020年将马来西亚的人均国民收入提高到15000美元。为了实现这一目标，马来西亚政府计划吸引4440亿美元的投资，由此创造330万高收入的就业岗位，其核心动力是使马来西亚的私营经济重新成为经济发展的引擎。在公共领域，马来西亚政府则致力于提高政府效率，优先考虑公众需求，并打击腐败。
大刀阔斧的经济转型赢得了良好的开局。3年来，马来西亚的整体投资环境显著改善，根据世界银行发布的2014年营商环境报告，马来西亚的营商便利程度指数从2013年的全球第8提高至全球第6。2010年-2012年，马来西亚GDP保持了高于5%的增长，2013年增长率为4.7%。2013年年末，马来西亚的人均国民收入(GNI)已经从2009年的7059美元提高至10060美元，超过42.5%。外界也一度预测，马来西亚可以在2020年之前提前实现GNI达到15000美元的目标。tvb now,tvbnow,bttvb" E: _5 K" n5 `+ v: i; o' y' V" g, r
但现在，受困于财政赤字长期未得到解决的内因，和油价暴跌、中国需求放缓、美国经济复苏带来的外部压力，转型中的马来西亚迎来了成为高收入国家道路上的第一道关口。

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