3月25日電/縱使外圍經濟數據參差,歐債疑慮仍困擾大市,內地又擬“收水”,不過股市升跌的最基本因素,還看企業的業績表現,大環境對業績當然有影響,但個別公司的經營情況是否符合預期,也左右著其投資價值。目前業績期已過去大半,大部分的藍籌已公布成績表,當中有些曾令股民賺大錢的企業,如今被分析員看淡並呼籲減持,當中最令人失望的就包括匯控(0005)、利豐(0494)及思捷(0330)。 4 Y( c2 m- \2 h% n s% D 新鴻基金融研究部高級分析員李惠嫻表示,利豐去年核心盈利下降42%,已為市場預期之內,該公司最令投資者失望,是美國經濟在去年第四季表現優於大家預期下,利豐的第四季業績仍沒有改善,雖然淨負債比率大幅下降至約10%,更放棄了達不到的“三年計劃”,但利豐的“中間人”經營模式有逐漸被取代之勢,長遠來說,其業務發展在現有模式下,難以再作突破,故對股份的吸引力存疑。 * t3 w+ K2 } z# w4 r! Z& d4 @, B5 [: R 利豐股價由去年3月23日的19.86元高位,下挫至大約10元水平,一年跌幅近半,而較年初高位跌幅亦達27%。彭博社統計19間券商中,7家券商投資建議為“賣出”或“跑輸大市”,6家券商為“中性”或“持有”。 os.tvboxnow.com a3 I) B4 p8 s4 Z- ^ tvb now,tvbnow,bttvb- b) O3 R7 j3 L: f5 o' G 開支高昂 騰訊削吸引力 tvb now,tvbnow,bttvb6 G0 K; j- d1 `& y# Z0 Z 另一令人失望的公司為騰訊(0700),李惠嫻認為,該公司的互聯網遊戲業務差,影響騰訊的約70%收入,只能靠網上廣告支撐,未來最大的隱憂,是該公司的市場推廣開支高昂,由於騰訊需要開拓更多市場,推廣開支只升不降,將影響該股投資價值。市場關注其微信的業務發展,相信當有關業務有盈利貢獻,該股才會重獲投資者青睞。 os.tvboxnow.com! g/ o9 S' h0 Z* ^& T 環球不濟 國泰首當其衝 - l8 R8 r' R5 u' r: q9 b 國泰(0293)賺9億元倒退83%,同樣令分析員搖頭。李惠嫻稱,國泰的貨運表現本已不佳,而頭等及商務客位銷售量大降,也拖累整個客運的表現。由於國泰主要經營高端客戶群,環球經濟不濟,對其衝擊尤其大,加上平價航空公司的競爭、油價維持偏高水平,以及工資高昂等因素,令國泰的投資價值大減。她認為,要經濟周期回復高增長,才可重新吸納該股。 tvb now,tvbnow,bttvb5 ?( Z. l2 ^( ]" X5 \. V |
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