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環球經濟差濫印鈔 中港須防範
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作者:
huichi0426
時間:
2012-10-31 12:01 PM
標題:
環球經濟差濫印鈔 中港須防範
日本昨加碼量寬，印度亦降存準率，凸顯放水早非歐美央行專利。在環球經濟放緩下，各國央行均圖以放水撑經濟，惟資金未進實體經濟，僅在資產市場逐利。熱錢四竄但經濟難振，將成今明兩年全球最大困擾，中港尤須警惕。
只有印鈔一招 難救環球經濟
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現時各國央行正陷困局，就是在明知放水難刺激經濟，卻又不得不一再放水為半死不活的經濟打興奮劑。因一旦停止落藥，本已搖搖欲墜的經濟恐急速惡化，此令各國央行陷入經濟愈差、愈要放水、經濟卻又疲不能興、被迫繼續放水的循環之中。
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各國央行曾在○八年金融海嘯後相繼放水，經濟亦短時間內靠穩好轉，箇中關鍵是央行放水是各國撑經濟組合拳的其中一招，各國政府還推出財政政策，如減稅、增加開支、補貼消費等配套，將央行釋出的資金盡量引導向實體經濟。
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如今發達國政府卻債台高築，重債國如西班牙與希臘更被迫忙於削赤，經濟衰退變本加厲；美國明年又恐墮財政懸崖，要削減相當每年生產總值百分之四的開支，難有餘力加推財政政策撑經濟。
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故在財政政策綁手綁腳下，只能靠央行放水唱撑經濟獨腳戲。惟歐美等發達國的消費者在樓市調整、失業率高企下，仍需繼續去槓桿化重整財政；大企業雖不缺錢，如標普五百指數企業的現金持有量達歷史新高，但在經濟前景欠佳下不願大舉投資；中小企業卻又難獲銀行信貸。發達國的需求大幅萎縮，在政府無力填補需求下，單靠央行放水，難推動實體經濟需求。
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發達國需求銳減，已影響新興國出口，打擊新興國經濟。且就算有巨大內部市場的新興國如印度，亦因改革停滯等原因，使經濟放緩雪上加霜。國際貨幣基金組織在月初亦調低新興國明年經濟增長預測零點二個百分點，至百分之五點六。
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故新興國央行亦只有無奈地放水為經濟吊鹽水，如印度央行連續兩月降存準率、巴西央行更連續十次減息、南韓央行在月初亦減息四分之一厘。但發達國需求疲弱，新興國放水亦難振投資，只會造成資金進一步氾濫。
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金管局再接錢 熱錢陸續有來
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環顧全球，主要經濟體中只有中國政府今明兩年有較強實力催谷消費與投資，經濟增長可保持約百分之七點五至八，在全球鶴立雞群，氾濫資金在全球低息環境下逐利，恐將大舉湧向內地與香港。本港金管局昨兩周內第五度在市場接錢，恐熱錢將陸續有來，衝擊中港資產市場，中央與港府須打醒十二分精神。
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香港經濟日報社評
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